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one体育:一个月内豪掷190亿 高瓴资本A股投资逻辑起底

更新时间  2021-11-14 00:14 阅读
本文摘要:《投资者网》蔡俊  带着传闻的130亿美元(大约910亿人民币),低瓴资本冲入中国的资本市场。宴席之后,低瓴资本顺利募资130亿美元(大约910亿人民币)的消息不胫而走。从上述标的中也可以显现出公司投资医药股的逻辑,医疗器械、CRO(医药外包)、PD-1(肿瘤免疫疗法),只要是此三大细分领域的龙头,低瓴资本多半会花上重资进场。

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《投资者网》蔡俊  带着传闻 的130亿美元(大约910亿人民币),低瓴资本冲入中国 的资本市场。  整个7月,公司耗资大约190亿元,先后在A股、港股参予三家企业 的定减。若把时间线变长到今年,公司至今已股份5家A股企业 的定减。

  这些标 的,过半是 车站在风口 的医药股。低瓴资本使出慢、定、直言,大位,在医药细分领域 的投资逻辑,图穷匕见。  然而,被投 的企业哪些是 真金,哪些是 泡沫故事,还有待时间检验。

做到时间 的朋友,还是 做到资本 的朋友,公司手里有一本聪明账。  打开买买卖模式  整个7月,资本市场吹了一股“低瓴旋风”。

  7月12日,健康元发布公告称之为,低瓴资本以最低21.73亿元现金,股份全部以定减股票。次日,香港上市 的百济神州也宣告20.8亿美元 的再融资方案,低瓴资本最少股份10亿美元(大约70亿人民币)。  7月17日,锂电领域 的明星宁德时代,公开发表200亿元以定减,低瓴资本配售99.99亿元,新的晋沦为第九大股东。

  以定减,出了低瓴资本掘金 的新手段。若不是 上市公司发生变化,公司买买卖 的脚步,不一定停下来。  7月23日,凯莱英公布以定减方案 的调整公告。

上一轮方案里,低瓴资本计划不多达23.11亿元,全部股份新的放股票。不过,新的方案把股份对象调整为不多达35名,募资规模恒定。  就这样,低瓴资本冲冲冲 的步伐,再一降速。

整个7月,公司共计向A股、港股市场砸下大约190亿元。“低瓴概念股”,于是以席卷两地资本市场,所到之处个股价位急速拉升,投资机构趋之若鹜进场,生怕错失盛宴。

  募、投、管、弃,这是 一家投资基金基金 的商业模式。能赚到多少钱,关键看投与弃。

低瓴资本每转一笔,大自然期望退场时,能高位买入。现在转已做到,怎么弃、何时弃,考验团队 的智慧。

  7月22日,海正药业公布以定减公告,宣告以现金、可切换债券、股份等形式,并购低瓴资本股权 的瀚晖制药,标 的价格44亿元左右。两年前,低瓴资本从辉瑞手中,卖给瀚晖制药 的股权。以定减已完成后,公司将沦为第二大股东。  这笔交易,低瓴资本建构了“弃” 的新模式。

一方面,公司获得部分现金,必要落袋为安;另一方面,公司仍持有人上市公司股权,留下未来更大 的买入空间。  一鱼两不吃,低瓴资本 的退场新的方式,又给资本市场上了一课。  投资新宠  硅谷,美国科技巨头 的大本营。

今年疫情愈演愈烈前夕,低瓴资本创始人兼任CEO张磊,在那里参与了一场全球投资人 的晚宴。  宴席之后,低瓴资本顺利募资130亿美元(大约910亿人民币) 的消息不胫而走。尽管官方未曾证实,但接下来 的布局,公司射击医药行业,以左右两手 的低成本渠道投资。慢、定、直言,风格老辣。

  低瓴资本 的左手,通过以定减 的方式,乘机杀进资本市场。以定减 的优势,在于能必要与企业交流,从而折价大股东,减少规模资金 的成本。  根据Wind数据,今年以来公司先后参予5家A股以定减,还包括健康元、宁德时代、凯利泰、广联达、国瓷材料,其中医药股2家。  低瓴资本 的右手,通过大宗交易 的方式,悄无声息地入局。

大宗交易仅供机构席位,定价比较灵活性,也是 为数不多 的低成本渠道。  截至今年一季报,公司经常出现在7家A股企业 的流通股东名单,还包括凯利泰、金域医学、爱尔眼科、格力电器、泰格医药、药明康德、海螺水泥等。其中医药股5家,不少股份由大宗交易而获得,上述企业也均为细分领域 的龙头。

  从上述标 的中也可以显现出公司投资医药股 的逻辑,医疗器械、CRO(医药外包)、PD-1(肿瘤免疫疗法),只要是 此三大细分领域 的龙头,低瓴资本多半会花上重资进场。  然而,三大细分领域,低瓴资本又旗号一本聪明账。曾多次 的宠儿CRO,退位给医疗器械。  资料表明,CRO领域 的泰格医药、药明康德,为公司早前投资。

曾无意参予以定减 的凯莱英,主业也是 研发外包。如今预示凯莱英调整方案,间接宣告了低瓴资本会之后乘机投放。  而凯利泰、爱尔眼科、金域医学等三家企业,皆归属于医疗器械涉及 的服务领域,低瓴资本今年大大入局,投资新宠浮出水面。

  至于高精尖 的PD-1,公司更加偏向投资香港、美国等上市企业。百济神州、君实生物、信约生物、翰森制药,低瓴资本从一级市场紧贴,进而推展海外上市,进帐丰厚。  迟缓符合 的套路  做到时间 的朋友,这是 张磊2017年做客母校中国人大毕业典礼时,公开发表 的主题演说。

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之后几年,这句话出了他公开场合最喜欢 的至理名言。  关于这句话,他伸延出有一套理论。

比如多数人醉心于“即时符合”,张磊却明确提出要“迟缓符合”,并更进一步阐述为推迟享用顺利,最后仿乔布斯风格,以英文“Think big, Thing long”收尾。  人一旦顺利,就讨厌自创各种理论,投资界、科技界最为甚。张磊 的“迟缓符合”,与字节跳动 的“延后符合”不谋而合。

这些年,两人在各自领域抢尽风头,但张磊 的符合,更加有自己 的套路。  7月20日,由低瓴资本领有投,股权4.52% 的甘李药业发布公告,总经理、副总经理、财务负责人集体辞职,并调任三位年轻人,其中一位还是 90后。将近一个月前,甘李药业刚刚敲钟上市,市值很快突破千亿,此番集体辞去拔擢新人,令其市场哗然。

  7月28日,企业公开发表回应声明,辞职人员不影响长时间管理和经营,高管团队年轻化,是 朝着国际化理念与发展目标。  然而,低瓴资本领有投 的医药企业,完全呈现一个共性,即网白赛道+海外背景。网红赛道,是 指药厂 的产品专心最火热 的细分领域;海外背景,是 指高管团队必需有外资企业 的简历。

  甘李药业 的仅次于故事,为“胰岛素茅台”,药物研发在胰岛素领域。现任接任 的三位高管,都不具备海外背景,其中两位堪称 供职过礼来制药、毕马威会计学所。  于是 在资本市场经常出现了这样 的现象,网红赛道+海外背景+低瓴投资,只要合乎三个条件,一般来说不会大上涨,但也让市场猜测,甘李药业 的团队洗盘,是 否有低瓴资本 的指使。

  《投资者网》就甘李药业高管情况向公司查证,截至7月29日,对方仍未置评。(思维财经出品)■。


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