class="img_wrapper">　　特约作者 | 钱伯彦　　新冠疫情仍在虐待着俄罗斯。约翰斯·霍普金斯大学的统计资料表明，截至7月27日，该国总计发病已近82万，且每天皆以五千多的增幅下跌。　　疫情对于本就羸弱的经济冲击极大。

上周，俄央行将基准利率更进一步上调25个基点至4.25%。这不仅是俄罗斯央行自4月疫情愈演愈烈以来的第三次降息，目前的基准利率也创下了1991年独立国家建国以来的新高。　　而在此之前的7月21日，克里姆林宫堪称宣告全面调整国家发展目标，将还包括减少贫困率、提高预期寿命等民生目标期限从2024年延后至2030年。

其中最引人关注的，毫无疑问是退出在2030年沦为世界前五大经济体的计划。　　计划流产的背后，是俄罗斯令人乐观的财政情况。

世界银行7月6日的报告表明，俄联邦支出在今年1月至5月期间袭港4066亿卢布的赤字（约合400亿元人民币），而去年同期则袭港了12833亿卢布的财政盈余。　　在新冠疫情愈演愈烈初期的4月，俄罗斯经济发展部长佩舍特尼科夫就在电视专访时回应，一天的复工就不会造成1000亿卢布的经济损失。而审计报告局长库德林（Alexej Kudrin）堪称预计今年的财政缺口将超过4万亿卢布（3900亿元），为近十年以来仅次于的财政赤字。

　　而这一系列消极数据的背后，是俄罗斯财政相当严重倚赖天然气等能源产品出口的结构性问题，以及持续下滑的天然气价格。　　天然气财源断流　　7月14日，俄罗斯天然气工业股份公司（下称俄气）发布的第一财季数据表明，俄气营业收入仅有为1.74万亿卢布，与去年同比比起暴跌多达24%；净亏损高达1160亿卢布，这也是俄气十年以来首次经常出现净亏损财季。　　俄气的掉链子也意味著，天然气收益在疫情紧要关头无法对国家财政起着任何协助。俄气的营收在过去十年内平稳地维持在俄罗斯国内生产总值的7%至8%，也是为俄罗斯财政收入贡献仅次于的企业。

　　造成俄气营收锐减的首要原因，乃是在疫情期间倒数暴跌的天然气价格。俄海关总署的数据表明，5月俄罗斯天然气的平均值出口价格仅有为94.4美元/千立方米，而去年同期的天然气出口平均价格则低约184美元/千立方米。

　　据俄能源咨询公司Vygon Consulting的预测，2020年全年俄罗斯天然气出口价格将平稳在120美元/千方的水平上，仅有相等于2006年至2009年能源价格加剧时294美元/千方的四成。不过该价格仍低于1999年国际原油价格下跌和卢布危机变换时58美元/千方的价格。

　　但是不同于经历过4月价格下跌之后新的返回40美元/桶的原油价格，受限于欧洲各国早已满仓的天然气储气设施、倒数暖冬、以及夏季天然气市场需求低谷等多重因素影响，天然气价格至今仍在低位游走。　　荷兰TTF市场上的天然气价格至今仍在5欧/兆瓦时（1.8美元/BTU）的区间波动，为近15以来的最低点，且无法获益于全球仅次于天然气市场——欧盟市场经济早已全面重新启动的受到影响消息，一直没声浪趋势。欧洲天然气价格。

图源：俄气　　虽然俄气目前仍并未发布第二季度营业数据，但已发布的4月和5月数据表明，俄气在两个月之内共计出口天然气240亿方，与去年同期相比暴跌21%。据标准普尔分析数据表明，这一趋势在欧洲疫情获得掌控的6月仍然无法反败为胜。　　6月俄罗斯对欧出口天然气仍平稳在111亿方，同比暴跌大约20%，这也意味著今年上半年俄罗斯对欧出口天然气总额仅有为654亿方。

考虑到俄罗斯对欧最重要的天然气管道北溪1号在7月期间近半时间正处于修理状态，本月的出口数据必然将步入更大的滑坡。　　至于俄罗斯能否在下半年依赖天然气收益调补上部分财政赤字，也不容乐观。

根据惠誉国际的预测，今年全年俄罗斯对欧的天然气出口总量预计将在1630亿方左右，近不及去年和前年2000亿方左右的出口量，这也是俄罗斯近15年以来的天然气出口最低水平。　　嘲讽的是，向来不以贵金属出口著称的俄罗斯甚至在第二季度通过黄金出口取得比天然气更好的收益。根据俄罗斯联邦税务局上周发布的数据表明，俄罗斯在4月和5月的黄金出口收益约36亿美元，而同时期内天然气出口收益仅有为24亿美元，即便再加6月的预估数据，二季度内的俄罗斯天然气出口收益也仅有为35亿美元。这也是俄罗斯自苏联解体以来的首次。

　　击杀一千自损八百　　不过，天然气价格的持续下滑对于被戏称为“天然气罐子”的莫斯科方面而言，也并非仅有是负面因素。事实上，天然气市场的萎靡对于俄罗斯天然气最重要的输掉——液化天然气以及背后的美国页岩气的冲击更为极大。　　自从美国页岩气革命愈演愈烈以来，美国液化天然气就将俄罗斯的管道天然气视作主要竞争对手。

特别是在是在欧洲这个俄罗斯仅次于的天然气出口市场，美国仍然期望以国家能源安全为由推展欧洲各国的液化天然气再行气化设施建设，以在欧洲市场抢走俄罗斯管道气的市场份额。意味着在2019年，液化天然气之后在全球更有了最少1960亿美元的投资，比前年完全刷了一倍。

　　但是这一欣欣向荣的趋势随着天然气价格的下跌戛然而止。根据环保研究机构Global Energy Monitor的数据表明，2014年至2020年期间规划建设的液化天然气项目当前有数61%正处于失效或延期状态，其中11个投资额约十亿美元以上项目前途未知。汇丰银行的能源业报告表明，该趋势在未来五年也无法反败为胜，2025年之前将有更加多的液化天然气项目被中止或延期。　　经济上无利可图，是液化天然气折戟的最重要原因。

以欧洲市场为事例，全欧范围的36座液化天然气再行气化终端的利用率目前仅有将近三成。欧洲仅次于的能源企业荷兰皇家壳牌石油在6月30日发布的220亿美元资产减计中有80亿美元归咎于天然气资产。

　　即便是股神巴菲特也在疫情期间从加拿大魁北克价值70亿美元的Saguenay液化天然气项目中撤资30亿美元。而在欧洲仅次于的天然气接受国德国，还包括不易北河口、不来梅港等三个规划中的液化天然气终端也早已全部沉没。德国目前为止没任何一个液化天然气再行气化设备，而这些项目本被视作德国对美国的让步。

此前美国之后谴责德国在北溪2号天然气管道问题上过度倚赖俄罗斯，并将涉及参予俄企和德企全部划入制裁名单。图源：cleanenergywire　　比起于一系列被不了了之的液化天然气项目，天然气价格的暴跌对于美国本土页岩气的影响更加深远影响。

其中最典型的案例乃是6月28日申请人倒闭维护的页岩气巨头切萨皮克能源公司。1989年创建的切萨皮克时至倒闭仍是全美第二大天然气生产商，并享有多达荷兰特比利时两国面积之和的土地开采权。　　俄天然气的未来确有？　　虽然更加多的页岩气生产商仍绝望在倒闭的边缘，但最少对于大而无法倒且铁矿成本更加便宜的俄气而言，实力雄厚的家底不足以反对俄气度过危机，却是天然气的未来依然长年寄予厚望。　　英国石油公司在2019版的《世界能源未来发展》中将天然气列入未来20年之内次于可再生能源的最不具潜力新兴能源。

此前某种程度押宝天然气业务的皇家壳牌也预计天然气的市场规模将在2040年之前翻一番。　　除了应用于尤为普遍的供暖和工业用气之外，天然气的下一个愈演愈烈点则在于发电领域。　　欧盟此前已在《欧洲绿色协议》《欧盟气候路线图》等多份文件中特别强调，欧盟将在2050年之前超过能源领域的碳中和。根据欧盟统计局7月24日的近期数据，今年上半年欧洲可再生能源发电比例首次多达化石能源发电比例。

　　虽然可再生能源早已开始逐步扳平化石能源，但是受限于风光发电的不平稳对电网和工业用电的负面影响，弹性更大的化石能源目前仍无法被完全替代。　　而碳排放仅有为燃煤发电一半的天然气发电乃是唯一的自由选择。虽然天然气发电技术早就成熟期，但此前天然气高昂的价格使得天然气发电设施不具备任何竞争优势。

特别是在是在燃煤发电大国的德国，柏林方面曾投资7亿欧元在多瑙河沿岸的伊辛电站（Irsching）创建了4号、5号天然气发电机组。该电站在2011年并网之后之后因天然气价格过分便宜而亏本运营，在2014年天然气价格最低位时，两座机组全年的发电量堪称为零千瓦时。　　随着天然气价格大大下探，天然气发电逐步显得有利可图。

天然气发电的盈亏点约在13.5欧元/兆瓦时，如果考虑到大大涨价的欧盟碳排放许可证价格，盈亏点将更进一步下降至15欧元/兆瓦时。目前保持在5欧至6欧/兆瓦时的天然气价格使得天然气发电显得更加具备吸引力。　　正处于欧亚大陆另一端的中国仍然是全球仅次于的天然气市场。在煤改气、氢能发展等因素的推展下，2019年中国天然气消费量高达3067亿方，即便是在受到疫情影响的2020年，中国天然气市场需求预计仍将维持6%的快速增长，高达3210亿方。

　　在去年年底中俄东线天然气管道“西伯利亚力量”月投产通气之后，俄罗斯对中国的天然气出口计划输送量已从原本的380亿方/年下降至440亿方/年，该数字早已与被美国制裁的北溪2号仅次于输送量550亿方/年相差无几。　　可以确认的是，东线两线开花的俄罗斯天然气仍能反对莫斯科很幸。

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